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股指期货的现货分析

时间:2021-05-25 09:54来源:未知 作者:admin 点击:
期现套利
股指期货套利机会
股指期货交易的对象是一种代表某一种投资组合价格的数字,因此它不能像商品期货交易那样以标的商品进行交割,而必须以现金代替。正是因为股指期货的交易对象具有如此与众不同的特征,股指期货成为期货交易中最复杂也是最有技巧性的一种交易方式。在定价、结算、交割上所带来的三大实质困难,从股指期货交易品种推出以来,股指期货交易已经形成了一套独具特色的交易规则保证期货合约在定价、结算、交割等方面的顺利进行。
 
一般情况下,期货市场的价格走势与现货市场价格走势保持者高度的同步性,期价与现价之间具有高度的相关性。但两个市场之间,也会不时地产生一些价格偏差,这就给在两个市场之间的套利交易提供了条件和基础。尽管这种套利每次产生的利润都不大,但由于无风险,故常常会吸引着大型套利基金的注意力,在成熟的金融市场上,大型套利基金均能够通过计算机捕捉任何微小的套利机会,以自动交易机制实现无风险利润。套利交易的种类繁多,除了在期货和现货两个市场上进行的指数套利外,在不同月份期货合约之间,甚至不同的指数合约之间,也可能产生套利交易机会。因此,只要我们能够有效的抓住套利的机会,就会低风险的情况下获取高额的收益。
 
股指期货的现货分析
在上面的操作案例我们是利用etf组合作为沪深300指数期货的现货来考虑股指期货套利策略。
etf(exchange traded fund)的全称是交易型开放式指数基金,它的推出使得指数投资股票化的市场需求成为现实。投资者既可以通过etf实现长期的资本增值,也可以借助etf获取短期的收益,还可以利用指数基金在一级市场的申购赎回价格(etf净值)和在二级市场的市场价格(etf市值)之间产生的偏差来获取无风险的套利收益。etf的推出拉开了证券市场产品创新的大幕,为市场参与各方提供了新的交易品种,增强了市场的流动性,也为经营的券商创造出新的盈利机遇。
 
我国首只etf是由上海证券交易所推出的上证50etf,自2005年2月23日上证50etf上市以来,深圳100etf、上证180etf、中小企业板etf和上证红利etf也相继上市。
 
上证50etf、上证180etf和深圳100etf与沪深300指数的相关性是非常紧密的,最低的也达到0.9922;由于etf没有印花税,所以利用etf作为现货进行交易的费用比较低;由于etf存在两个市场,所以可以变相的实现t+0交易,当天变现所获得套利的收益;可以实现自动调整成分股的权重,使得跟踪的偏差变小。
 
总之,股指期货为我们提供了新的投资和投机工具,可以利用股指期货进行套期保值和套利,而且由于etf与沪深300指数相关性比较紧密;交易费用低;可以变相的实现t+0日进行交易;可以实现自动调整成份股的权重,因此利用etf组合作为股指期货的现货可以低风险的情况下获取套利交易的高额收益。
 


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