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沪深300股指期货套利

时间:2021-05-25 10:02来源:jsz7h 作者:金手指期货 点击:
股指套利
我国沪深300股指期货即将推出,将为券商、基金等机构投资者提供金融创新的工具,使得这些机构可以按照“金融工程”的理论框架去探索新的盈利模式。股指期货套利交易就是一种值得研究的新型盈利模式。开展股指期货套利交易对于恢复扭曲的市场价格关系、抑制过度投机和增强市场流动性都有着重要的作 用。
 
沪深300指数期货上市之初,将在一段时间里只会存在一种股指期货,要进行跨市套
 
利和跨品种套利将涉及到境外期货市场,对国内套利者存在以下风险:
1.汇率风险。
我国外汇政策的市场化趋势日益明显,人民币与世界各主要货币的汇率波动性也在增大。不能有效规避汇率风险将直接导致套利交易的失败。
 
2. 资金流动风险。
我国资本项目下的资金流动尚未自由化,而套利必然涉及到两个市场间资金的流动,如果不能有效解决这一问题,将导致套利者不得不在两个市场都准备足够的资金以防止短期的价格风险的状况,这将导致套利资金的使用效率大打折扣。
 
3. 不同股指期货产品所在市场的内部经济政策风险。
每个国家都有自己的经济政策,不同经济政策的实行将在短时间内给股指期货套利某一单边头寸带来巨大的风险。
 
因此,在一段时间内国内股指期货套利将主要以期现套利和跨期套利为主要的套利方式。
 
股指期货期现套利中会涉及到现货指数或组合的买卖。对于沪深300指数来说,成份股多达300种,各成份股流动性存在差别,因此,在同一时间内完成现货指数的建仓存在难度。
 
目前市场上有跟踪沪深300股指的基金,比如嘉实沪深300指数基金,以这样的基金替代现货指数在理论是可行的。但在实际运用中却存在流动性风险,嘉实沪深300和大成沪深300目前的日成交量就很低。缺少流动性将对套利交易产生致命的风险。
 
另一种和股指期货相关度较高的资产是相应股指的etf。虽然目前沪深两市还没有沪深300指数etf,但已经交易的有etf50、etf100和etf180,这三支etf跟踪的指数的样本股绝大部分是沪深300指数的样本股,因此和沪深300指数的相关性很高,理论上可以作为和沪深300股指期货套利的资产之。
 


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