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套期保值经典案例——小麦套期保值

时间:2021-05-18 11:27来源:jsz7h 作者:金手指期货 点击:
小麦套期保值
邓州久友面粉厂  客户
该企业收购小麦加工成面粉进行销售为主营业务,为规避后市小麦价格下跌利润减少或发生亏损,该企业客户理应在现货市场购入小麦的同时,在期货市场卖出相同数量的强麦合约进行卖期保值。2008年国庆节之前,国内农产品价格价格正处于高位运行区间,大多数人都在坚持牛市将继续延续的观点。
 
但我国小麦与外盘农产品价格联动相对偏低,加上季节性供应增加的影响,小麦价格价格理应逐步回落。2008年5月21日强麦905合约跌破2200,该客户以2181元/吨的价格卖出强麦905合约100手。但在接下来的两周时间里,强麦905合约在周边农产品的带动下走出了反弹行情,不仅收复了2200元/吨的位置,并不断冲击2250阻力区域。由于期货市场其他农产品价格不断刷新高点,该企业于7月初在2250附近平仓离场。后期,在其他农产品逐步回落,国内小麦丰收等利空因素影响下,现货价格市场购销清淡,局部价格出现小幅回落,强麦也未能延续反弹走势,最终买入了下行轨迹。
 
在本次交易中,企业没有把握强麦运行规律的特殊属性,忽略了供需格局才是决定商品价格走势的巨定性因素,而不是跟风或主观臆断,没有贯彻套期保值原则,导致了套期保值的失败。


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